昔日光伏逆變器帶頭大哥如今陷入經營困境。日前，SMA公布了2024年未經審計的業績數據，營收15.3億歐元（16.5億美元），較上一年下滑近20%；其息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）由2023年的3.11億歐元跌至2024年的虧損1600萬歐元，暴跌約105%;息稅前利潤（EBIT）同樣大幅下降，從2.695億歐元降至虧損9310萬歐元。

從出貨量數據來看，2024年SMA逆變器銷量達到19.5GW，僅比2023年減少1GW。

SMA將業績下滑歸咎于歐洲需求下降以及分銷商的高庫存，導致家庭解決方案部門、商業和工業解決方案部門的銷售額大幅下降。而其大型光伏及項目解決方案業績相對突出，銷售額從8.45億歐元大幅增長至11.76億歐元，增長39.2%；息稅前利潤也翻了一倍多，從1.038億歐元增至2.27億歐元。

老牌龍頭

SMA于1981年成立，1985年正式進入光伏逆變器行業，1991年SMA推出首款商用光伏組串式逆變器。到了2003年，SMA又成功推出首款集中式光伏逆變器。

2008年SMA在德國證券交易所上市。上市之后，隨著光伏市場的迅速發展，SMA出貨規模隨之增長，并連續多年穩坐全球逆變器龍頭寶座。數據顯示，到2010年，SMA逆變器出貨量達到7.75GW，占據全球市場份額的40%。

隨后，中國光伏市場迅速崛起，看中市場發展前景，SMA決心進軍中國市場。2012年12月，SMA宣布以約4000萬歐元現金收購了中國逆變器公司兆伏愛索的72.5%股權，2013—2016年，SMA陸續收購兆伏愛索剩余股權，直至2016年底持有其100%股權。

進軍中國市場并不如預想中的順利，2014年SMA逆變器出貨規模跌至5.05GW。到了2015年，SMA丟失全球第一的桂冠。2018年12月，SMA宣布退出中國市場。2019年2月，SMA集團決定重組和處置中國區業務，并將其持有的艾思瑪100%（原兆伏愛索）股權轉讓給張勇控制的上海卓由，張勇成為公司實控人。同年，艾思瑪更名為愛士惟。

走向何方？

在退出中國之后，2019年SMA逆變器出貨量達到11.4GW，為此前新高。

2020至2024年，SMA逆變器出貨量均在10GW以上，2023年創下歷史新高20.5GW。

2023年底，SMA計劃在美國某地建造一家逆變器工廠，預計在2025年投入運營，年產能為3.5GW。此外，SMA還在德國推進產能擴張，計劃達到40GW。

不過受業績低迷的影響，上述項目能否如期落地尚未可知。

進入2024年，SMA銷售額業績大幅下降，尤其是屋頂和工商業業務部門降幅明顯。到2024年上半年，SMA銷售額同比下降3%至7.593億歐元，逆變器出貨9.107GW，較上年同期的7.213GW大幅增長26.3%，側面反映其逆變器盈利水平下降。

2024年9月以來，SMA努力大幅降低成本，簡化公司結構和管理，并啟動了一項重組轉型計劃。2024年11月14日，SMA 宣布，將在全球裁員1100人，其中三分之二為德國員工。

針對業務重組，SMA計劃在2025年上半年將家庭解決方案和商業與工業解決方案部門合并為一個新的家庭與商業解決方案部門，現有的大型項目解決方案部門維持不變。成立新的家庭和商業解決方案部門后，SMA預計銷售水平將保持穩定，遠高于上一年的水平。不過，暫時達不到盈虧平衡點。

除上述措施外，SMA還計劃退出“低增長潛力國家”，未來其市場布局將有所轉變。

SMA預期，隨著轉型和重組的成功，從2026年開始公司將節省約1.5億至2億歐元的成本，這將為未來的盈利增長奠定基礎。

原標題：前光伏“帶頭大哥”陷巨虧！

( 來源: 北極星太陽能光伏網（獨家） 作者: 北極星 )